创始证券近来发布双林股份（300100）2024半年报点评：利润率大幅进步，内生外延未来可期。

  公司发布24年半年报：24年上半年公司完结盈余收入21.03亿元，同比增加15.73%；完结归母净利润2.48亿元，同比增加282.89%；完结扣非归母净利润1.58亿元，同比增加205.37%。

  归母净利润同比高增，公司迎盈余拐点。其间，24Q2公司完结盈余收入10.40亿元，同比增加11.99%；完结归母净利润1.71亿元，同比增加655.48%；完结扣非归母净利润0.86亿元，同比增加445.41%。公司营收与归母净利润增加，获益于公司加快新能源布局、进步营运功率、优化办理效能。

  建造泰国工厂，布局海外，敞开扩张。公司已为比亚迪、长安、吉祥、春风、赛力斯、长城、奇瑞等客户供货，2024年新获阿维塔、极氪、小鹏等新项目。公司境外出资轮毂轴承泰国工厂，已布局3条出产线，完结全工艺流程本地化出产，2024年5月已开端小批量产。公司多元化布局海外商场，有望进步成绩耐性。

  新品布局滚珠丝杠，翻开宽广生长空间。滚珠丝杠由丝杠、螺母、换向设备和钢球组成，可将反转运动转化为直线运动，具有摩擦阻力小、传动功率高级优势。公司已完结车用滚珠丝杠样件制作，处于产品验证阶段，估计2024年末可获项目定点。人形机器人滚柱丝杠已完结研制立项，样件制作和设备出资等项目进展按计划推动。公司丰厚产品矩阵，有望建立新能源轿车与人形机器人双增加引擎。

  出资主张：公司获益于新能源轻量化，产能继续扩展，客户结构优异。估计2024-2026年营收46.3/52.6/58.6亿元，对应归母净利润3.5/4.1/4.8亿元，当时市值对应2024-2026年PE为14.3/12.1/10.5倍。初次掩盖，给予“买入”评级。

  危险提示：原材料价格继续上涨，产能爬坡没有抵达预期，客户拓宽没有抵达预期，新能源轿车出售没有抵达预期。（创始证券 岳清慧）